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每日播报!大成基金冉凌浩：巴菲特只投资了苹果，我觉得是可以理解的

2023-05-06 12:29:21 来源：亚汇网


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5月6日，巴菲特股东大会，就要来了！亚汇网“投资界春晚”节目单已出，12场直播还有1场大戏，全球6大城市联播！全天轮动，点击收看连麦直播>>大成基金冉凌浩、鳄鱼十三：巴菲特如何投资科技股：A股VS美股大成基金国际业务部高级基金经理冉凌浩表示巴菲特以前是不怎么投资科技股的，但是从（投资）苹果开始，巴菲特已经开始扩展他的能力圈了。他表示自己也觉得苹果是一个很好的公司，当时苹果也是纳斯达克100最大的一个成分股，占了纳指12%、13%。当时苹果市值没这么高，可能还有2000亿现金，6、7千市值的情况下有1、2千现金，把现金剔除掉，估值可能只有10倍出头。不管是不是科技股，从价值投资来看，它是非常非常有价值的。苹果的护城河非常强，用过苹果的都知道，护城河也高，粘性也高，估值又低，投资苹果是非常好的点，巴菲特在苹果上挣了很多钱，现在苹果的股价估计翻了两倍多，当时是几千亿市值，巴菲特的手下得比较重，这么高的仓位，在国内基金里基本上很难见到。这是当时他投苹果的情况。可以看出巴菲特还是投科技股，但是他在科技股当中是投价值股，苹果是有成长性，不光是价值股，所谓价值股的属性，既有成长性，又有价值，在合理的价格获得一个不错的增长，是这样一个投资状况。倒过来看A股，有些股票也是能够做到这些，我们公司有很多做得很好的A股的基金经理，有一些也是以价值投资为主，也是非常非常价值的，他们每年基金的绩效，每年有10%几的复合收益率，在A股是很高的，A股可能也是能够做到这种价值投资，但是像苹果这样的股票是不是比美股少一些，可以再进一步研究。Google的模式稍微复杂一点，主要是做搜索引擎，以搜索引擎为主，它做了安卓的操作系统，还有其它的一些收费。对于巴菲特来说可能就更难理解一些，而且搜索引擎的变化太快了，互联网1.0的时候，大家都通过电脑上网，这个时候搜索引擎很重要，开个网页，通过它才能去到其它各个地方。但是搜索引擎在现在的各种app、各种手机的app的平台上，唯一的互联网入口的作用被弱化，我用个微信或者是用个其它的应用上网就行了，用不着通过搜索引擎。所以，它的重要性在削弱。不管是国内的百度还是美国的Google，它相对的重要性，在资本市场上就会被弱化一些。微软很重要，微软也是一个经营非常好的公司，纳斯达克100都是全球最好的科技公司，以前一直苹果权重是第一，但是最近微软的权重已经超过苹果，现在两个差不多，但是微软略微高一些，卖office，曾经在互联网刚起来的时候它不行，后来它不断地换人，换CEO，进行改革，现在除了office业务还在之外，还做了计算中心业务，计算中心业务和云计算高度相关。我们以前的计算都是在本机上计算，现在是在云上，所谓的云是有一个地方帮你去算，你把东西发到计算中心去计算，中心算完再发回来，这样你的终端就不需要那么强的计算能力了，你的终端压根儿就没有那么强的计算能力，你看到的搜索，其实背后全是在计算中心。微软就是做这个计算中心的，这个业务微软很强。同时它还投资了ChatGPT，ChatGPT的创始人不是微软，但微软投了大量的钱，它和ChatGPT的法律协议，在微软没有收回投资之前，ChatGPT利润的70%是微软的。在收回了投资之后，49%的利润是微软的，同时微软的bing搜索引擎也是唯一引入了ChatGPT，同时它也是一家AI公司。这些业务对于巴菲特来讲比较复杂，不像苹果一目了然很简单，未来面临的不确定性确实也可能高一些，尤其是AI刚刚开始，还没有形成一个完整行业的领头羊，目前来看好像微软是领头羊，但是这个东西还不好说，每家都在做自己的，还没有进入“春秋时代”，更别说“战国”以后，还早着。所以，巴菲特只投资了苹果，我觉得是可以理解的。
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